在貨幣政策傳導鏈的另一端，實際關系到公眾的利率就是LPR。由于多數房貸期限超過5年，因此5年期以上LPR被視為房貸利率的風向標。

　　此次，5年期以上LPR下降10個基點為4.65%， 由于LPR利率不斷下調，也在一定程度上降低了房貸利率水平，間接拉動部分購房需求者入市，對于樓市穩定也起到積極作用。

　　不過，即使在疫情對經濟造成重大影響的情況下，國家卻再次強調了“房住不炒”的原則。

　　4月17日，中共中央政治局召開會議指出，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，運用降準、降息、再貸款等手段，保持流動性合理充裕，引導貸款市場利率下行，把資金用到支持實體經濟特別是中小微企業上。同時強調，要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，促進房地產市場平穩健康發展。

隨著經濟下行壓力加大，海外多國央行開足馬力“放水”，面對疫情全球范圍內的沖擊，中國貨幣政策也加大了逆周期調節力度。

　　3月30日，央行下調了公開市場操作利率(7天期逆回購利率)20個基點至2.2%；4月15日，定向降準落地，同日開展的中期借貸便利(MLF)操作利率下降20個基點至2.95%，三年來首次跌破3%。

　　4月15日，中國人民銀行開展一年期1000億元中期借貸便利(MLF)操作，利率下調至2.95%，較此前的3.15%大幅度下調20BP。同日，中國人民銀行對農村金融機構和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率，根據安排，此次降準分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點，釋放長期資金約2000億元。

　　自LPR改革以來，貨幣市場中長期利率大幅下行，銀行實際存款利率也在下行當中。數據顯示，市場利率尤其是貸款利率，有著較為明顯的下行態勢。

　　3月份一般貸款平均利率是5.48%，比LPR改革前的2019年7月份下降了0.62個百分點。分類看， 2月末18家大中型商業銀行普惠小微企業貸款平均利率為5.22%，較去年下降0.22個百分點。